一天， 灰太狼想用自己新发明的百变马桶去捉羊。就假扮成魔术师要去表演魔术。

聪明的喜洋洋因一个偶然的机会识破了灰太狼的诡计，就跟其它小样们商量了一个对策。

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喜洋洋跟小羊们把灰太狼引进了羊村。由灰太狼扮成的假魔术师迫不及待地对大家说：“我先去准备一下，立即给你们表演。”喜洋洋眼睛一转，笑眯眯地说：“不用太急，大家今天太累了，而且，还有不少羊出去了，要明天才回来。”灰太狼一听，想：“正好，我今天也实在太累，没力气抓羊了，等明天所有的羊都回来了，正好一网打尽，来个满载而归。”

晚上，灰太狼睡得很沉。喜洋洋带着几只小羊悄悄来到灰太狼的卧室，偷偷把灰太狼的百变马桶进行了改装，在上面装了遥控装置。

第二天晚上，假魔术师灰太狼的魔术表演开始了。它的第一个阴谋是变出一个炸弹礼包炸晕小羊。可正当它念咒语的时候，喜洋洋启动遥控装置，把灰太狼的老婆红太郎从马桶里变出来。见自己从臭熏熏的马桶了钻出来，还穿着难看的小丑装，红太郎很生气，拿起手上的平底锅就打灰太狼。这一打，灰太狼的魔术师装掉了，露出本来面目。观众都惊讶得大叫。灰太狼立即恶狠狠地说：“好，你们识破了我，那我就不客气了！”正当它要拉响藏在魔术棒里的炸弹的时候。喜洋洋用遥控器把百变马桶变成了机器人，机器人立即打飞了灰太狼和红太狼。不甘心的灰太狼一边败走一边说：“我一定会回来的！你们等着瞧！”

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后来，大家都问喜洋洋是怎么识破灰太狼的阴谋的。喜洋洋说：“之前我出去玩，不小心踩到了一只小鳄鱼，鳄鱼妈妈把我赶到灰太狼城堡里，打了我一顿，就走了。我一个人疼得躺在地上，就听见隔壁的灰太狼在跟老婆谋划。”

喜洋洋又一次用智慧打败了灰太狼。