在很久很久以前，森林里住着一个小木偶。有一天，小木偶捡到一张藏宝图。小木偶想：如果我找到了宝藏给女巫，她就能把我变成真人了。想到这，小木偶就去找小白兔，把他的想法告诉了小白兔。于是他们决定去寻宝。

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一大早他们就上路了，按照地图的指示他们要穿过山谷，乘船去一个小岛的一个山洞里。他们先找到了山谷，可是山谷里到处都是食人花。小兔子说：“我什么都不怕”说着就冲进了山谷。可没想到食人花一下就咬住了它的尾巴，小兔子一边叫着：“我的尾巴呀”一边用力的挣脱着。结果尾巴断了，从此兔子就是短尾巴了。小木偶说：“我们不能这样硬闯，要想个好办法。”他灵机一动，想到用气球，于是他们去买了好多气球，让气球带着他们飞上天，越过了山谷。

气球带着他们来到了乘船的地方，可是船已经开走了，他们只好自己造一艘船。他们分头去找造船的材料，可是兔子遇到了老虎，小兔子转身就跑，谁知道这只老虎是个糊涂蛋，自己撞到了树上，昏过去了。树枝被撞了下来，小兔子赶快去把树枝捡上跑到了小木偶那里，小木偶很快就把船造好了，划向了小岛。小兔子留了一根特别的木棍在手里。

船划到了小岛上，可是小岛上都是海盗。小木偶先冲了上去，可是海盗一下就把小木偶推倒了，小兔子一着急，就把木棍扔向了海盗。神奇的事情发生了，木棍发出了一道光，海盗们看到那道光都睡着了，原来是一只魔法棍。他们捡起这只魔法棍往山洞里走去。走进山洞，里面住着一只巨龙，巨龙嘴里喷着火焰，小木偶想起了魔法棍，于是用魔法棍指向巨龙，魔法棍发出和刚刚同样的光，巨龙也睡着了。

他们继续往山洞里走，终于找到了宝藏。他们带着宝藏回到了森林，找到了女巫，小木偶说：“你把我和小白兔都变成人，这些宝藏和魔法棒就都给你”女巫答应了，把他们变成了人。

从此以后，他们生活在一起，互相帮助，成为了最好的朋友。