杨志因失花石纲被太尉高俅赶出了殿帅府，他身上没钱，只好卖掉祖传的宝刀。

于是就在刀鞘上插了个草标儿来到街上，遇到了叫牛二的流氓。 那牛二抽出杨志的刀问价，杨志说要三千贯。牛二问刀的好处，杨志便介绍有三件好处。第一件，砍铜剁铁，刀口不卷；第二件，吹毛得过；第三件，杀人不见血。第一、第二件试过之后，果然应验。到第三件，牛二坚持要用刀杀人。俩人争执，杨志挣开身子，顺手一推，把牛二推了一跤。牛二爬起来，就来硬夺杨志手里的刀。杨志“火从心上起，怒向胆边生”，只见寒光一闪，流氓牛二倒在杨家的祖传宝刀下，当然刀刃上果然滴血不沾。

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杨志对围观的众人说：“我杀了人，你们陪我去自首吧。”于是众人跟杨志来到开封府，帮着杨志把事情经过说了一遍。

官府上下都佩服杨志，也庆幸东京街上从此少了一害，所以没要杨志偿命，从轻发配到北京大名府留守司充军。