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一天，小兔子独自一人去奶奶家玩。它一边走一边唱歌。它的歌声引来了一只大灰狼。大灰狼见到小兔子高兴极了，就偷偷地跟着它。

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到了奶奶家，奶奶热情地招待了小兔子。小兔子吃饱了就到外面来玩耍。大灰狼看到小兔子就一下扑了过去，把小兔子吃掉了。大灰狼又打扮成小兔子的模样，回到了奶奶的房子里。大灰狼让奶奶睡觉，奶奶过了一大会儿才睡着了。奶奶入睡后，大灰狼又把奶奶吞到了肚子里。

奶奶睡醒后，发现自己在狼的肚子里，同时她也发现了小兔子。于是小兔子把事情的经过一五一十地告诉了奶奶。奶奶正好带着一把剪刀，奶奶就把狼的肚皮剪开了，它们爬了出去。