八洞神仙吕洞宾、汉钟离、铁拐李、张果老、韩湘子、何仙姑、曹国舅、蓝采和受王母娘娘邀请，赴瑶池参加蟠桃盛会。八仙开怀畅饮，喝得酩酊大醉。

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他们来到东海，准备遨游一番。铁拐李夸下海口，汉钟离不相信，铁拐李火冒三丈，不管三七二十一就将龙头拐杖化为劈波斩浪的龙舟，遨游在东海之上。

诸仙怕铁拐李遭到意外，便各显神通，震得龙宫瑟瑟摇曳。龙王一打听是八洞仙醉游龙宫，便怒气冲天，显出原形，蹿出海面衔住蓝采和的玉板，潜回海底。

得知蓝采和丢失无价之宝，众仙后悔莫及，他们去找龙王算账。一来到龙宫，众仙便大显神威。龙王招架不住，只好乖乖交出玉板。

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最后，老龙王将八仙迎进龙宫，赔礼认罪。